4月15日，沪市所有市场板块均出现不同程度的回调，收盘时近百股跌停，创业板指低开走低，大跌4.58%。虽然，沪指依旧创出7年新高4175.49点，但当天A股市场的表现情形让已经习惯牛市节奏的投资者深感不适。新股抽资、新股指期货品种即将上市等多因素引发了市场的恐慌情绪。

4月16日，15日的低迷和“黑周四”市场悲观情绪效应似乎全面释放，A股市场上演了先抑后扬的反转戏码，沪指低开震荡走高，一路高歌猛进，大涨逾百点，最高上探4195.31点冲击4200，再创逾7年新高。

有人说，这波行情，是疯子行情。还有人说，牛市没有问题，4000点依然只是牛市的“山腰”。那么，大盘到底有多牛？4000点后，后市行情如何？投资者该如何操作？带着股民关心的问题，4月16日记者走访了西南证券太原营业部高级投资顾问郭伟。

牛市不言顶？

“昨日，A股再度给投资者上了一堂风险教育课。”西南证券太原营业部高级投资顾问郭伟开门见山。15日，沪深股市上演大幅震荡，尾盘跳水走势，16日，则是早盘大幅低开，之后快速拉升。总之，近期大盘走势震荡加剧，在打新、上证50和中证500股指期货上线等利空消息过后，主板将继续震荡上行，而创业板则会在区域之中震荡调整。

这次沪市上涨主要是从2000点开始，到4000点可以说是到了一个高位了。我们知道股市有句话是：牛市不言顶。未来行情会如何演绎，还需要我们慢慢品味，但总的来看，我认为这次股市牛市行情并没有结束。”西南证券太原营业部高级投资顾问郭伟在接受本报记者采访时，亮出了自己的观点。

他说，这次的牛市行情和上次（2006年、2007年）的牛市行情不尽相同。2006年至2007年的牛市主要是由国有股的增值、股改，带动了整个市场的好转。但这次更多的是经济结构转型带动资金推动市场上行。虽然都是牛市行情，但两次牛市行情的上涨板块和上攻节奏，乃至市场的容量都不一样。现在沪市到了4000点，暂时看不到见顶的迹象，看到的是场外的资金向市场涌入。在一年前，因为很多中小企业的还贷能力并不好，所以银行更倾向于把资金贷给上市公司。因为上市公司有信誉，同时也有资本，也可以在股市上进行筹款，有还款的能力，所以他们都想把资金贷给上市公司，这样我们可以看到一个趋势——股票市场作为一个价值洼地，吸引了资金进场。现在的经济层面和2007年的情况大不一样，GDP翻了很多，M2每年都在上涨，所以市场上和市面上流动的资金就会非常多，如果都往股市投放，就会造成所谓的“牛市”。同时造成阶段性的供不应求，股票就这么多，资金进来肯定是先拉一下大盘股，之后再拉一下其他股，以后可能还会回到大盘股上。

牛市对谁最好？

“牛市行情对谁最好？当然是对证券公司最好！”郭伟说，牛市的来临，带来的是证券公司营业情况的好转，而证券公司日子好过了，很多其他的盈利预期也高了，那么它的股票价格也应该随之升高。证券公司的业绩托升了预期的成立。因为股票价格因素中，很大一部分是看预期的。

同样的情况还有央企的整合。例如南车和北车的合并也提升了股价的预期。原因就是国家的政策倾向于央企进行改革和整合。改革使得国家的结构更加完善，经济的上涨会更有质量一些。这些重组的公司业务也会更上一个台阶。例如“互联网+”，传统公司加上互联网也要产生一个新的利好。对于上市公司来说，牵手互联网使得公司的业务出现质的飞跃，而对于公司的股价来说，人们对于股票的预期改变了，股价也就随之上涨了。归根到底，股票其实就是看未来的预期。

“今日，沪指已到了4195.31点，开始冲击4200点，我认为更要关注政策层面的声音。因为上轮沪指到4000点的时候，舆论就开始打压市场。而这次不同的是，沪指到达4000点以后，舆论不但没有打压反而出现了鼓励的姿态。”郭伟认为，这次沪指到4000点绝对是一个比较好的位置，但是这个位置会经历一定时期的震荡才会巩固。震荡自然也伴随着风险，所以投资者在今后要关注中央政策层面的动向。其实中央对于经济和市场的把控是非常牛的，既然政策层面暂时没有提醒股市的风险，所以沪指到4000点不是也不应该是一个“头部”的位置。沪指到4000点有它的合理性也有它的危险性，危险性体现在它的操作上。新股民要明白风险是伴随股票价格的上涨同步出现的，没有只涨不跌的市场。为此，他建议大家多关注券商股。

投资者如何操作？

“对于沪市4000点的位置来说，市场上还是有一些低股值得关注，例如银行股、保险股。另外，由于市场环境发生了变化，一些行业也发生了变化，例如券商股。如果股票市场行情不好的情况下，券商一年可能只赚10亿元，如果市场行情好，券商可能收入能翻3倍或者4倍。业绩翻3到4倍，那券商的市盈率一下就拉低了很多，将来有可能再往上走。所以券商板块是沪市在4000点这个位置上，各个板块涨起来以后比较好的投资选择。但是，需要注意投资时点。”对于投资者如何进行操作，郭伟给出了自己的观点。

他认为，除了券商板块，低估的板块还有类似银行、保险、房地产等板块，这些股票行情是被低估的。这些行业都值得投资者去布局。为啥？就因为低估，这波牛市行情发展到现在，这些板块都是被相对低估的行业。

他说，市场从2000点到4000点，出现了两次非常明显的上涨波段。第一波段上涨是在去年的7月份到12月份，这一时段是低价股和大盘股的上涨，由于沪港通和“一带一路”政策的预期，出现了以券商和大盘蓝筹股的翻番行情。这也正是市场“牛市属性”的集中体现。

而第二波段上涨行情共分三个阶段：第一阶段，去年12月份之后。市场的主力就是用“消灭低价股”，用“重大的题材”来激活市场的人气；第二阶段，就是从今年一月份开始发飙的小盘股，以创业板和中小板为代表的小盘股出现了爆发式增长，成长股、高送转股类似的题材在市场中高度活跃，带动大盘到了4000点，现在牛市将进入第三阶段；第三阶段，这个阶段的热点就是回归大盘股，大盘股板块的回归不仅仅是第一阶段的轮回，更是市场重新发现价值的过程。所以郭伟建议投资者多关注低位滞涨的优质板块，如银行、券商、保险以及酿酒、食品等板块。尤其是新股民布局这样的个股，既安全又有前景。他坦言，一段牛市行情结束后，投资者持有不同板块的个股，其最终涨幅都是差不多的。滞涨的、没怎么涨的个股，只要基本面没问题，那么，在这波牛市行情里，肯定会有属于这些个股闪亮的时刻。

本报记者 王晓华 实习生 郭乃宽

责编 李京益